近日，深圳证券交易所上市委员会收到杭州和泰机电股份有限公司（以下简称“和泰机电”）申报稿审核申请，民生证券为其保荐人。和泰机电本次拟募集资金7.29亿元，拟发行股数不超过1,616.68万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

  根据招股书显示，和泰机电实际控制人为董事长徐青，控制股权的人为和泰控股。徐青直接持有公司1.05%的股份；持有和泰控股51%的股权，和泰控股持有公司80.41%的股份，徐青通过和泰控股间接控制公司80.41%的表决权；徐青通过直接和间接方式控制公司81.46%的表决权。此外，徐青作为海泰精华有限合伙人间接持有公司3.82%股份。

  公司主营业务为物料输送设备的研发、设计、制造和销售，产品有板链斗式提升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及其配件，应用于水泥建材、港口、钢铁、化工等多个行业，为客户提供散料搬运解决方案。

  2019年至2021年，和泰机电营业收入分别是3.35亿元、4.10亿元和5.12亿元，扣非后归母净利润分别为7367.73万元、9978.98万元和1.44亿元。营业收入和净利润增长根本原因是客户的真实需求稳定、整机销售与配件业务规模上升及品牌知名度高且议价能力强。

  报告期内，公司主要营业业务毛利率分别是43.98%、44.82%和46.40%，毛利率呈上升的趋势，根本原因是新冠疫情影响，国家基建刺激力度增强，下业景气度高，单机采购规模提升及整机产品出货量保持稳定。

  报告期内，同行业可比公司主要营业业务毛利率分别是37.81%和38.02%，公司主要营业业务毛利率高于同行业中等水准，根本原因是公司与同行业上市公司在业务模式和产品类型不一样，因此各公司之间的主营业务毛利率存在一定差别。以创力集团为例，创力集团主要为定制化模式，依照客户所需产品的定制要求安排产品的配套选型、方案设计及生产计划，定制化程度较高，因此报告期内主营业务毛利率高于本公司。

  2019年至2021年公司与同行业可比公司主要营业业务毛利率比较，图源，招股书

  公司主要材料为钢材、配套件、标准件等，报告期内钢材采购金额分别为1.09亿元、1.31亿元及1.94亿元，占公司采购总额的占比分别是66.14%、62.24%和70.47%，采购金额占比较高。公司平均采购价格在2019-2020年内呈下降趋势，2021年受市场供需关系影响进价快速提升，如果未来原材料价格持续上涨，且公司未能通过及时作出调整产品价格等方式消化上述不利变化，将会对公司当期经营业绩产生不利影响。

  报告期内，公司营业收入占比最大的是华东区域，营业收入分别是1.33亿元、1.85亿元、和2.49亿元，其占据营业收入的占比分别是40.41%、45.85%和49.90%，营收占比呈上升的趋势。华东地区集中度上升的根本原因是华东地区经济发达，地区基建上涨的速度较快，水泥建材产品需求旺盛，水泥产线技改更新频繁，推升了公司当地业务的增长。但是，未来若以华东地区的基建发展下降或市场之间的竞争加剧，可能对公司的经营业绩产生不利影响。

  近年来，装备制造业受到国家政策全力支持。和泰机电作为物料输送设备制造商之一，深耕垂直物料输送设备，并积累了一定的经验，但华东地区营收占比集中度高仍为公司痛点，需要加强对新地区业务的拓展，来提升在装备制造业的影响力。